Aumenta la rentabilidad de los Planes de Pensiones del Sistema Individual

• De acuerdo con Inverco las rentabilidades medias ponderadas de los planes de pensiones del sistema individual durante 2009 han sido muy positivas alcanzando el 6,74% en el total de Planes, destacando los de Renta Variable con el 27,24%, Renta Variable Mixta con el 14,19% y Renta Fija Mixta con el 5,97%. Todas las categorías de Planes presentan rentabilidades positivas a un año debido al comportamiento muy positivo de los mercados.

• La elaboración de esta estadística mensual se incluye una muestra de 1.157 Planes de Pensiones del Sistema Individual, que representa aproximadamente el 99% de su patrimonio, es decir 52.345 millones de euros y 8,57 millones de cuentas de partícipes.

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Nota de prensa de Inverco

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Entrevista a Lorenzo Dávila

Jefe del Departamento de Investigación del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB)

"Las IIC tienen todavía mucho recorrido"

¿Cuál es su opinión sobre el desarrollo de la Inversión Colectiva en España?

Si nos referimos a las Instituciones de Inversión Colectiva o IIC´s, creo que tiene todavía mucho recorrido. Es cierto que en estos momentos la variedad de productos consolidados es muy extensa, pero faltan otros por consolidarse como es todo lo referido a la inversión libre debido a la crisis financiera internacional, y otros por arrancar, como es el caso de las SOCIMI´s. Respecto a los Fondos de Pensiones, existen parámetros legales que nos hacen estar a mucha distancia de otros países de nuestro entorno y es una lástima.

¿Qué debe tener en cuenta un inversor al invertir en un Fondo de Inversión o en un Plan de Pensiones?

Dentro de los primeros, si tiene vocación de permanecer, su horizonte temporal de la inversión en primer lugar, después, en función de su aversión al riesgo los parámetros que miden el riesgo de los activos del fondo, tales como duración modificada, volatilidad, y por último entrando a comparar los ratios clásicos de performance referentes a la rentabilidad relativa al riesgo. Si pretende montar una cartera de Fondos, tendría que analizar las correlaciones que se producen entre los mismos, para lo que le recomiendo ponerse en manos de un experto cualificado. Respecto a los Planes de Pensiones, entendiendo por estos los individuales, me fijaría en la fase de aportación en la que me encuentro, esto es, los años que me quedan para la contingencia principal del Plan que es la jubilación, y en función de esto decidir en combinación con mi aversión al riesgo cuál es la política del Plan que más se adapta a mi perfil. Recordar que las valoraciones mark to market son una orientación para el caso en el que se realice la desinversión, pero muchos de esos productos, como los activos de renta fija, tienen una rentabilidad efectiva a vencimiento que no tiene nada que ver con la evolución de los precios de esos activos en mercado secundario, y otros como los de renta variable dependen del horizonte de la desinversión.

¿Invierte en fondos de inversión o tiene algún plan de pensiones? ¿Qué valora de estos productos como instrumentos de ahorro?

Por supuesto. En cuanto a los Fondos de Inversión me parecen un vehículo de inversión muy potente, en la medida de toda la variedad que existe en el mercado, con grandes ventajas fiscales mientras mantenga mi posición dentro de Fondos de inversión, así con un seguimiento macro de los mercados se puede ir gestionando el paso de unos a otros según las perspectivas sin tener que soportar ningún coste fiscal. Respecto a los Planes de Pensiones, a parte de la gestión fiscal que realizo mediante las aportaciones, me parece que es un acto de responsabilidad de cara al futuro.

¿Qué futuro le ve al sector de Fondos de Inversión y Planes de Pensiones en España?

Respecto a los Fondos de inversión, creo que es el instrumento ideal para el inversor individual que articula a través de ellos el ahorro, por lo que pasada la tormenta actual creo que mantendrá la misma senda de crecimiento que venía experimentando anteriormente. Respecto a los Planes de Pensiones, el actual sistema de Pensiones públicas, el denominado primer pilar, es insostenible tal y como está actualmente planteado, por lo que o se produce un notable incremento de la edad de jubilación (recorte en las prestaciones) o se disminuye el ratio de cobertura actual (de nuevo recorte de prestaciones), por lo que los Planes de Pensiones se convierten en el producto adecuado para completar dicha pensión pública, si bien hay que ser consciente a la hora de elegir la política de inversión con respecto al horizonte temporal de la misma, algo que ha fallado en nuestro país.

Entrevista a Carlos Tusquets

Presidente de EFPA España (Asociación de Profesionales de Asesoramiento y Planificación Financiera)

"La Inversión colectiva es absolutamente recomendable"

¿Cuáles considera que han sido los principales cambios en la industria de los fondos de inversión y los planes de pensiones en los últimos diez años?

Desde mi punto de vista, los cambios más importantes en la industria de la gestión de IIC han ido en la línea de incrementar los mecanismos de control de riesgos, normalizar el cálculo del valor liquidativo, introducir nuevas figuras como los fondos y SICAVS de inversión libre, permitir la creación de series y clases en los fondos y SICAVS. Destacar también la regulación del funcionamiento de los traspasos de las posiciones de un cliente entre fondo y fondo, tanto en el ámbito de los fondos de inversión como en el de pensiones.

¿Cómo han beneficiado estos cambios al sector y al inversor

Con estos cambios, se consigue que este sector disponga de los mismos medios y posibilidades de los que ya disponen otros países comunitarios, con lo que se abren nuevas opciones y más garantías de control en beneficio de los inversores.

¿Cómo definiría al ahorrador español? ¿Qué características lo identifican?

En principio, y sin ánimo de generalizar, el ahorrador español es más bien conservador. Lo podemos apreciar porque, a diferencia de otros países con una cultura de inversión en renta variable mucho más antigua que la nuestra, el peso específico que tienen los activos de renta fija dentro de las carteras de los fondos de inversión españoles es significativamente mayor que en estos otros países comunitarios. Creo, sin embargo que, dado que en el largo plazo la renta variable siempre supera en rentabilidad a la renta fija y, dado que entiendo el ahorro como algo muy vinculado y correlacionado con el largo plazo, creo que las redes del sistema financiero español deberán ir haciendo un esfuerzo de convencimiento a esos clientes con mentalidad de largo plazo para que vayan incrementando sus posiciones en renta variable.

¿Invierte en fondos de inversión y tiene algún plan de pensiones? ¿Le recomendaría a un amigo invertir en un fondo de inversión o en un plan de pensiones? ¿Por qué?

Todo mi patrimonio financiero lo gestiono a través de fondos de inversión puesto que me permite, primero: tener una enorme diversificación; segundo, tener disposición inmediata del dinero en caso de necesidad; y por último, una información puntual para tener un seguimiento actualizado de mis inversiones. También dispongo de un plan de pensiones que, mayoritariamente, está posicionado en renta variable internacional. La Inversión colectiva es absolutamente recomendable, pues permite a cualquier cliente con cualquier importe, disponer de un servicio equivalente al que obtienen por la gestión de su patrimonio, las grandes fortunas.

¿Qué opina de iniciativas como el Observatorio Inverco?

El Observatorio Inverco tiene que ser un escaparate para que el inversor y ahorrador español disponga de mayor cultura financiera que le permita tener los conocimientos necesarios para saber interrelacionarse con su gestor de patrimonios o banquero.

Entrevista a Mariano Rabadán en el diario El Mundo

"Las Sicav no deberían pagar ni siquiera el 1% de Sociedades"

El presidente de Inverco, la patronal española de las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC), analiza el sistema de tributación de estos vehículos y los retos que encara una industria obligada a la reorganización.

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Entrevista. 4 de octubre de 2010

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